The post has been translated automatically. Original language: Russian
Let's dispense with complicated economic theories and excuses today. Instead, we will use a calculator and official data from the National Bank and the Bureau of Statistics to answer one question: why is the tenge constantly falling with a multi-year trade surplus?
International trade is based on a simple principle: the exchange of goods. If a country sells (exports) more than it buys (imports), then its goods and, consequently, its currency are in demand in the world. There is a trade surplus. The currency of such a country should strengthen.
If a country buys more than it sells, it runs a trade deficit. Its currency must weaken because it needs more foreign currency to buy imports than it receives from its exports.
This is not higher mathematics, it is fundamental logic.
Now let's look at Kazakhstan.
The statistics of Kazakhstan's foreign trade over the past 20 years (in billions of US dollars) are shown below. All data is taken from open sources of the National Bank of the Republic of Kazakhstan and the BNS of the Republic of Kazakhstan.
| Year | Exports (billion dollars) | Imports (billion dollars) | Balance (Surplus/Deficit) | Real average annual exchange rate (KZT/USD) | Official average annual exchange rate (KZT/USD) |
| 2005 | 24.3 | 15.3 | +9.0 | 1/1.59 | 132.88/1 |
| 2006 | 32.9 | 20.0 | +12.9 | 1/1.65 | 126.09/1 |
| 2007 | 42.1 | 29.3 | +12.8 | 1/1.44 | 122.56/1 |
| 2008 | 65.5 | 39.8 | +25.7 | 1/1.65 | 120.30/1 |
| 2009 | 43.1 | 30.2 | +12.9 | 1/1.43 | 147.50/1 |
| 2010 | 60.9 | 32.7 | +28.2 | 1/1.86 | 147.35/1 |
| 2011 | 88.2 | 45.4 | +42.8 | 1/1.94 | 146.62/1 |
| 2012 | 85.8 | 51.1 | +34.7 | 1/1.68 | 149.11/1 |
| 2013 | 79.5 | 55.4 | +24.1 | 1/1.44 | 152.13/1 |
| 2014 | 79.4 | 52.8 | +26.6 | 1/1.50 | 179.19/1 |
| 2015 | 46.2 | 39.0 | +7.2 | 1/1.18 | 221.73/1 |
| 2016 | 36.8 | 33.7 | +3.1 | 1/1.09 | 342.15/1 |
| 2017 | 48.3 | 36.3 | +12.0 | 1/1.33 | 326.01/1 |
| 2018 | 61.0 | 39.5 | +21.5 | 1/1.54 | 344.71/1 |
| 2019 | 57.7 | 45.1 | +12.6 | 1/1.28 | 382.75/1 |
| 2020 | 47.0 | 44.3 | +2.7 | 1/1.06 | 413.19/1 |
| 2021 | 60.3 | 50.8 | +9.5 | 1/1.19 | 427.17/1 |
| 2022 | 84.4 | 50.0 | +34.4 | 1/1.69 | 460.55/1 |
| 2023 | 78.6 | 61.1 | +17.5 | 1/1.29 | 456.40/1 |
Conclusions from the table:
- Permanent surplus: For 20 years, Kazakhstan has almost always sold more than it bought. There was more currency coming into the country than going out.
- Real annual average: This column is the key one. It shows how many times our exports exceed our imports. For example, in 2011 we earned almost 2 dollars for every 1 tenge spent on imports. Logically, our 1 tenge should have cost 1.94 dollars, but not 146 tenge per dollar.
If the currency doesn't go to pay for imports, where does it go? The answer is simple: it settles inside the country as a means of saving and speculation, and not as a tool for trading.
The law allowing commercial banks to freely trade currency through exchange offices and the policy of the National Bank of the Republic of Kazakhstan have created an ideal parasitic environment for this. Instead of serving the real sector, banks have created a parallel, speculative market.
Let us turn again to the figures of the National Bank of the Republic of Kazakhstan (as of June 1, 2025):
- Deposits in the banking system: ~36 trillion tenge.
- Of these, deposits in foreign currency: ~9.9 trillion tenge (equivalent to ~18.6 billion US dollars).
- The level of dollarization of deposits: 27.5%.
Almost $19 billion earned by the country is just sitting in interest-bearing accounts. They do not work for the economy and do not strengthen the tenge. They create constant pressure on the exchange rate because they are a "dormant" demand for the dollar. Any rustle — and this money can be withdrawn, further bringing down the exchange rate. This is pure speculation, unrelated to trading.
The solution is obvious and technically feasible today.
- Repeal the law on exchange offices in its current form. The purchase/sale of currency should be linked to real economic activity, not speculative.
- Create a single digital platform for currency exchange. Does an entrepreneur want to pay for an import contract? He uploads it to the system. The system automatically performs conversion in real time at the exchange rate, which is formed solely from the balance of the same real trading operations for the day. Does a tourist need dollars for a trip? He provides a digital ticket, and the system sells him the currency on his card.
Such a system completely excludes intermediary banks from the speculative chain and returns exchange rate formation to its true basis - the trade balance.
The analysis of the figures presented above paints a disappointing but very clear picture. For decades, the real sector of Kazakhstan's economy has demonstrated strength, generating a stable trade surplus. At the same time, our national currency was moving in the opposite direction, weakening under the yoke of a system that encourages financial speculation rather than supporting real production.
One can endlessly criticize this system. You can continue to write letters to the authorities and receive formal replies, as has been the case with me for many years. But criticism without a suggestion is just shaking the air. Real change begins when words are followed by a willingness to act.
Therefore, as part of the IT and fintech community in Kazakhstan, we want to declare openly and responsibly: we are ready to create and implement a technological solution to this problem.
We have the knowledge, competencies and technologies to develop and implement the Unified Digital Currency Exchange Platform mentioned above. A system that will:
- Transparent: Every market participant will see that the exchange rate is formed on the basis of real trading operations.
- Fair: It will eliminate the possibility for intermediary banks to extract excess profits from speculation without creating value.
- Effective: It will directly connect buyers and sellers for real needs, whether it's paying for an import contract or buying a ticket for an overseas trip.
We, IP Shaman, are a team of developers, analysts and architects, ready to create a prototype and an implementation roadmap. We are ready to prove in practice that technology can serve not only as a tool for speculators, but also as a reliable foundation for national economic security.
There are no technical barriers to this. The only thing necessary to launch this project is the political will of the leadership of the Republic of Kazakhstan.
We are not asking for money. We ask you to give us the opportunity to apply our knowledge for the benefit of the country. We appeal to AstanaHub, the President and the Government: give the green light, and we will build a system that will return the tenge to power based on the real achievements of our economy, and not on the whims of financial players.
The future of the national currency is not a matter of faith or luck. It's a matter of digital technology and determination.
Are we ready for the exchange rate of 1tg / 1.25$, that's the question.
Давайте сегодня обойдемся без сложных экономических теорий и оправданий. Вместо этого мы возьмем калькулятор и официальные данные Национального Банка и Бюро Статистики, чтобы ответить на один вопрос: почему при многолетнем профиците торгового баланса курс тенге постоянно падает?
Часть 1: Как определяется справедливый курс в реальной экономике?
В основе международной торговли лежит простой принцип: обмен товарами. Если страна продает (экспортирует) больше, чем покупает (импортирует), значит, ее товары и, следовательно, ее валюта пользуются спросом в мире. Возникает торговый профицит. Валюта такой страны должна укрепляться.
Если страна покупает больше, чем продает — возникает торговый дефицит. Ее валюта должна ослабевать, потому что для покупки импорта ей нужно больше иностранной валюты, чем она получает от своего экспорта.
Это не высшая математика, это фундаментальная логика.
Теперь посмотрим на Казахстан.
Часть 2: 35 лет торгового профицита. Анализ официальных данных.
Ниже приведена статистика внешней торговли Казахстана за последние 20 лет (в млрд. долларов США). Все данные взяты из открытых источников НБ РК и БНС АСПР РК.
| Год | Экспорт (млрд. $) | Импорт (млрд. $) | Сальдо (Профицит/Дефицит) | Реальный среднегодовой курс (KZT/USD) | Официальный среднегодовой курс (KZT/USD) |
| 2005 | 24.3 | 15.3 | +9.0 | 1/1.59 | 132.88/1 |
| 2006 | 32.9 | 20.0 | +12.9 | 1/1.65 | 126.09/1 |
| 2007 | 42.1 | 29.3 | +12.8 | 1/1.44 | 122.56/1 |
| 2008 | 65.5 | 39.8 | +25.7 | 1/1.65 | 120.30/1 |
| 2009 | 43.1 | 30.2 | +12.9 | 1/1.43 | 147.50/1 |
| 2010 | 60.9 | 32.7 | +28.2 | 1/1.86 | 147.35/1 |
| 2011 | 88.2 | 45.4 | +42.8 | 1/1.94 | 146.62/1 |
| 2012 | 85.8 | 51.1 | +34.7 | 1/1.68 | 149.11/1 |
| 2013 | 79.5 | 55.4 | +24.1 | 1/1.44 | 152.13/1 |
| 2014 | 79.4 | 52.8 | +26.6 | 1/1.50 | 179.19/1 |
| 2015 | 46.2 | 39.0 | +7.2 | 1/1.18 | 221.73/1 |
| 2016 | 36.8 | 33.7 | +3.1 | 1/1.09 | 342.15/1 |
| 2017 | 48.3 | 36.3 | +12.0 | 1/1.33 | 326.01/1 |
| 2018 | 61.0 | 39.5 | +21.5 | 1/1.54 | 344.71/1 |
| 2019 | 57.7 | 45.1 | +12.6 | 1/1.28 | 382.75/1 |
| 2020 | 47.0 | 44.3 | +2.7 | 1/1.06 | 413.19/1 |
| 2021 | 60.3 | 50.8 | +9.5 | 1/1.19 | 427.17/1 |
| 2022 | 84.4 | 50.0 | +34.4 | 1/1.69 | 460.55/1 |
| 2023 | 78.6 | 61.1 | +17.5 | 1/1.29 | 456.40/1 |
Выводы из таблицы:
- Постоянный профицит: За 20 лет Казахстан практически всегда продавал больше, чем покупал. Валюты в страну поступало больше, чем уходило.
- Реальный среднегодовой: Этот столбец — ключевой. Он показывает, во сколько раз наш экспорт превышает импорт. Например, в 2011 году мы зарабатывали почти 2 доллара на каждый 1 тенге, потраченный на импорт. По логике, наш 1 тенге должен был стоить 1.94 доллара, но никак не 146 тенге за доллар.
Часть 3: Вредитель экономики — спекулятивный спрос и валютные депозиты
Если валюта не уходит на оплату импорта, куда она девается? Ответ прост: она оседает внутри страны в качестве средства сбережения и спекуляции, а не как инструмент для торговли.
Закон, позволяющий коммерческим банкам свободно торговать валютой через обменные пункты, и политика НБ РК создали идеальную паразитарную среду для этого. Вместо того чтобы обслуживать реальный сектор, банки создали параллельный, спекулятивный рынок.
Снова обратимся к цифрам НБ РК (на 1 июня 2025 года):
- Депозиты в банковской системе: ~36 трлн тенге.
- Из них депозиты в иностранной валюте: ~9.9 трлaln тенге (эквивалент ~18.6 млрд долларов США).
- Уровень долларизации депозитов: 27.5%.
Почти 19 миллиардов долларов, заработанных страной, просто лежат на счетах под проценты. Они не работают на экономику и не укрепляют тенге. Они создают постоянное давление на курс, потому что являются «спящим» спросом на доллар. Любой шорох — и эти деньги могут быть сняты, еще больше обрушив курс. Это и есть чистая спекуляция, не имеющая отношения к торговле.
Часть 4: Решение, которое игнорируют более 35 лет
Решение очевидно и технически реализуемо уже сегодня.
- Отменить закон об обменных пунктах в его текущем виде. Покупка/продажа валюты должна быть привязана к реальной экономической деятельности, а не спекулятивной.
- Создать единую цифровую платформу для валютного обмена. Предприниматель хочет оплатить импортный контракт? Он загружает его в систему. Система автоматически проводит конвертацию в режиме реального времени по курсу, который формируется исключительно из баланса таких же реальных торговых операций за день. Туристу нужны доллары для поездки? Он предоставляет цифровой билет, и система продает ему валюту на его карту.
Такая система полностью исключает банки-посредники из спекулятивной цепочки и возвращает курсообразование к его истинной основе — торговому балансу.
Часть 5: Объективная критика полезна, но реальное предложение — полезней вдвойне
Анализ цифр, представленных выше, рисует неутешительную, но предельно ясную картину. Десятилетиями реальный сектор экономики Казахстана демонстрировал силу, генерируя стабильный торговый профицит. В то же время наша национальная валюта двигалась в противоположном направлении, слабея под гнетом системы, которая поощряет финансовые спекуляции, а не поддерживает реальное производство.
Можно бесконечно критиковать эту систему. Можно продолжать писать письма в инстанции и получать формальные отписки, как это происходит уже много лет со мной. Но критика без предложения — это лишь сотрясание воздуха. Настоящие изменения начинаются тогда, когда за словами следует готовность к действию.
Поэтому мы, как часть IT- и финтех-сообщества Казахстана, хотим заявить открыто и ответственно: мы готовы создать и реализовать технологическое решение для этой проблемы.
У нас есть знания, компетенции и технологии, чтобы разработать и внедрить Единую цифровую платформу валютного обмена, о которой говорилось выше. Систему, которая будет:
- Прозрачной: Каждый участник рынка будет видеть, что курс формируется на основе реальных торговых операций.
- Справедливой: Она исключит возможность для банков-посредников извлекать сверхприбыль из спекуляций, не создавая ценности.
- Эффективной: Она напрямую свяжет покупателей и продавцов для реальных нужд, будь то оплата импортного контракта или покупка билета для заграничной поездки.
Мы ИП Шаман команда разработчиков, аналитиков и архитекторов, готовы создать прототип и дорожную карту внедрения. Мы готовы доказать на деле, что технологии могут служить не только инструментом для спекулянтов, но и надежным фундаментом для национальной экономической безопасности.
Технических преград для этого нет. Единственное, что необходимо для запуска этого проекта — политическая воля руководства Республики Казахстан.
Мы не просим денег. Мы просим дать нам возможность применить наши знания на благо страны. Мы обращаемся к AstanaHub, Президенту и Правительству: дайте «зеленый свет», и мы построим систему, которая вернет тенге силу, основанную на реальных достижениях нашей экономики, а не на прихотях финансовых игроков.
Будущее национальной валюты — это не вопрос веры или удачи. Это вопрос цифровых технологий и решимости.
Готовы ли мы к курсу - 1тг / 1.25$, вот в чем вопрос.
Share
